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鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈博弈-2020第二十一屆廣州國際不銹鋼展覽會
2019年8月26日 不銹鋼展 中國最受關(guān)注的不銹鋼展會-巨浪展覽 |
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7月底以來黑色系行情逆轉(zhuǎn)背后，根本原因在于黑色商品主要矛盾切換，從上半年的鐵礦石供給缺口矛盾，逐漸轉(zhuǎn)移到下半年螺紋鋼下游需求不確定性的矛盾，鋼礦價格共振下跌�？梢钥闯�，這一波行情波動，不論暴跌還是筑底反彈，均是由螺紋鋼領(lǐng)跌領(lǐng)漲。
下半年，黑色系商品主要矛盾已切換到螺紋鋼下游需求的不確定性上，下半年螺紋鋼下游需求，尤其是房地產(chǎn)需求恐怕會發(fā)生變化。
一是政策層面，地產(chǎn)投資呈現(xiàn)收窄趨勢。去年中央經(jīng)濟工作會議提出“房住不炒”，今年5月中旬，銀保監(jiān)會下發(fā)文件，針對金融機構(gòu)違規(guī)支持房地產(chǎn)企業(yè)融資進(jìn)行監(jiān)管；7月以來政策加碼，從中不難看出，政策層面嚴(yán)控地產(chǎn)，收緊房企融資以抑制房地產(chǎn)行業(yè)對信貸資源及居民消費的擠占，引導(dǎo)資金回流其他行業(yè)。
二是預(yù)計下半年新開工面積與竣工面積收斂。首先，新開工面積趨于下行。土地溢價率領(lǐng)先于土地購置費用，領(lǐng)先周期不一。土地溢價率下行，說明對未來房地產(chǎn)銷售及景氣程度較悲觀，加之房企融資收緊，房企土地購置費用或延續(xù)下行趨勢。從歷史數(shù)據(jù)來看，土地購置費用領(lǐng)先于新開工面積，大概領(lǐng)先6-9個月左右。這是由于房企購置土地后，快速開工建設(shè)銷售，回籠資金。在土地購置費下行背景下，房屋新開工面積或低位下行。其次，房屋竣工面積趨于回升。房企從拿地-開工-施工-銷售-竣工-交付一系列環(huán)節(jié)大約需要2-3年，在2017年末、2018年末，土地購置面積明顯大幅度增加，尤其是2018年年末土地購置面積累計增速高達(dá)15.7%，2019年臨近該階段期房交付，因此施工面積大幅增加，且竣工面積逐步上揚。
三是施工面積高位，支撐需求韌性。2018年上半年，房屋施工面積便持續(xù)大幅提高，疊加房企融資收緊，加強了房企高周轉(zhuǎn)模式的內(nèi)生性需求。7月份房地產(chǎn)投資累計同比回落0.3個百分點，但施工面積回升0.2個百分點，7月份房屋竣工面積、商品房銷售面積也邊際有所改善。土地購置高基數(shù)，導(dǎo)致高存量施工項目，支撐螺紋鋼需求，不過在施工后期，相對于前期新開工對螺紋鋼的邊際需求量有所減少。
很多企業(yè)家說現(xiàn)在投資非常困難，是投什么，賠什么。企業(yè)家問我，現(xiàn)在經(jīng)濟環(huán)境不好，做什么投資比較好。我的回答是，應(yīng)該投資壟斷項目。壟斷項目有以下幾種：一是資金壟斷，比如，投資深圳鹽田港，肯定賺錢，但需要巨額投資，李嘉誠有，所以高處不勝寒，錢當(dāng)然歸李嘉誠賺，一般人進(jìn)不來；二是資源壟斷，誰都知道張家界風(fēng)景賺錢，桂林山水賺錢，但這種壟斷是資源壟斷，深圳再有錢，不可能仿造一個桂林，仿造一個張家界。所以為什么張家界公園門票經(jīng)常漲，桂林山水價格不斷漲，誰要看桂林山水，張家界風(fēng)景，就必須接受這種價格；三是技術(shù)壟斷，如果誰發(fā)明治療癌癥的藥，閉著眼睛都賺錢。作為企業(yè)家，需要尋找技術(shù)壟斷項目。我國高校很多技術(shù)成果都沒有轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，企業(yè)家應(yīng)該多關(guān)注這些技術(shù)項目。
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