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節(jié)后需求重啟較緩 鋼價回暖仍需等待-彈簧展-2015第十六屆廣州國際彈簧工業(yè)展覽會-全球最大彈簧展會-巨浪展覽-The 16th China(Guangzhou)Int’l Spring Industry Exhibition
2015年3月10日 彈簧展- -全球最大彈簧展會- Spring Industry Exhibition |
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| 節(jié)后需求重啟較緩,鋼價回暖仍需等待.
經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期面臨較大下行壓力,預(yù)計政策面將保持寬松。新《環(huán)保法》實施以來罰款總額已超700 萬,環(huán)保壓力空前,鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能有望提速。
工信部表示,今年將制定鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計劃,計劃落實有望加快行業(yè)轉(zhuǎn)型升級。寬松的貨幣政策和改革紅利營造牛市氛圍,鋼鐵行業(yè)供需形勢將繼續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊有望維持1 倍PB 以上,并重新參考PE 估值。
我們給予鋼鐵行業(yè)“買入”評級,重點推薦盈利更加確定、估值水平更低、流動性更好的各細分領(lǐng)域龍頭以及國企改革(1554.98,8.930,0.58%)、一帶一路等主題性投資機會。
廣發(fā)鋼鐵組合及比例:寶鋼股份(6.31,-0.070,-1.10%)（600019）(20%)、鞍鋼股份(5.42,-0.020,-0.37%)（000898）(20%)、久立特材(42.98,0.390,0.92%)（002318）(20%)、大冶特鋼(10.65,0.020,0.19%)（000708）(20%)、八一鋼鐵(5.57,0.060,1.09%)（600581）(20%)。
原料:原料市場以跌為主.
本周國內(nèi)鐵精粉均價564.5 元/噸,與上周持平,青島港進口礦均價455 元/噸,與上周下跌7.5 元/噸;唐山廢鋼1400 元/噸,較上周下跌50 元/噸;唐山方坯1960 元/噸,較上周下跌9.9 元/噸。
鋼價:鋼價小幅下跌,下周鋼價穩(wěn)中偏弱.
本周國內(nèi)鋼價綜合指數(shù)(2900.79,-40.330,-1.37%)為93.64,周環(huán)比下跌1.09%,其中長材跌1.03%,扁平材跌1.13%,分別收于101.38、86.24。 螺紋鋼主力合約(1505)收盤價為2418 元/噸,跌幅為1.87%;結(jié)算價為2433 元/噸,跌幅為2.17%。螺紋鋼期現(xiàn)貨價差為-37 元/噸,周環(huán)比下跌34 元/噸。
盈利:各品種利潤全面減薄.
在考慮一個月原料庫存條件下,我們估算目前螺紋鋼毛利約-189.90元/噸;線材毛利約-163.74元/噸;熱卷毛利約-212.70元/噸;中厚板毛利約-326.20元/噸;冷軋板毛利約-95.38元/噸;鍍鋅板毛利約-122.65元/噸。
社會庫存:總量繼續(xù)回升,各品種全面回升.
本周末鋼材社會庫存為1597.60萬噸,周環(huán)比增加8.39%,同比減少22.85%。其中線材庫存環(huán)比增加12.84%;螺紋鋼庫存環(huán)比增加10.16%;熱卷庫存環(huán)比增加8.31%;冷軋庫存環(huán)比增加0.98%;中板庫存環(huán)比增加0.26%。
風險提示:地產(chǎn)需求下行;鋼材出口下滑;環(huán)保去產(chǎn)能不及預(yù)期;礦石巨頭合謀操縱價格。
彈簧展-2015第十六屆廣州國際彈簧工業(yè)展覽會-全球最大彈簧展會-巨浪展覽-The 16th China(Guangzhou)Int’l Spring Industry Exhibition
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